大并购的崩盘：契丹水土不服与后汉的‘光速上市’
- 1. 打草谷之痛：契丹人在开封疯狂抢劫，结果激怒了全中国的人。耶律德光叹息：‘汉人真的不好管，还是回家撸串吧。’
- 2. 霸主离线：耶律德光在撤退途中病死，尸体被腌成腊肉运回北方（羓）。大辽公司撤出中原市场。
- 3. 后汉挂牌：山西大佬刘知远看准真空期，在太原宣布成立‘大汉’（后汉），不费吹灰之力收回了开封总部。
打草谷：契丹人的‘负资产’经营
契丹主（德光）无抚民之志。……命士卒四出抢掠，名为‘打草谷’。……由是中原人人起兵。
耶律德光进城后，发现几十万张嘴要吃饭，但他不想出钱。他下了一道脑残令：‘大家去周边农村自己找吃的！’ 于是辽军开启了‘扫荡模式’。老百姓一看：‘你们这哪是来当皇上，你们这是来灭种的啊！’ 于是，原本还在观望的各路小军阀、甚至农民，全都拿起了锄头：‘既然不让活，那就大家一起死！’ 耶律德光的‘收购’，在短短三个月内，就因为‘售后服务太差’而引发了全线投诉和暴力反抗。
掠夺不是治理。如果你不能为被并购方提供最基本的生存秩序，你的并购只会换来一场全民级别的罢工。
腊肉皇帝：耶律德光的终点
契丹主有疾。……崩于栾城。……官属以盐渍其尸。……契丹语谓之‘羓’。
耶律德光带着几万车财宝回北方。在路上他总结教训：‘第一，不该让士兵乱抢；第二，不该对汉人太狠。’ 总结还没写完，他在河北栾城因为受热发烧，直接断气了。当时天热，为了把皇帝运回草原，部下想了个法子：把内脏掏了，填满盐，做成‘皇帝干’。这就是历史上著名的‘帝羓’。一位曾想征服世界的霸主，最后以这种‘食材化’的方式回到了家乡。大辽在中原的‘短线投资’，宣告爆仓。
在一个完全陌生的市场（中原文化）里，如果不建立本土化的管理逻辑，强行进入只会落得个‘尸骨未寒已撤资’的惨象。
后汉开业：刘知远的‘捡漏’艺术
刘知远即皇帝位。国号汉。……入汴。……由是天下归之。
刘知远是后晋的顶级高管，他在太原一直没动。看到耶律德光跑了，他知道‘抄底’的机会来了。他宣布：‘石敬瑭那套认爹的合同作废！老子现在恢复大汉品牌！’ 他带着沙陀精锐，一路接收契丹人留下的烂摊子。由于他军纪严明，老百姓像见到救星一样放炮迎接。后汉公司，就这样以一种‘捡漏’的方式，成了全中国最大的上市公司。虽然这公司由于刘知远死得太早，只存在了短短几年。
最好的并购时机不是在对手最强的时候硬刚，而是在对手因为‘系统性崩溃’（契丹退兵）而留下的真空期里果断进场。